В феврале внутренние продажи различных видов строительной техники показали тенденцию структурного восстановления.

В последние годы темпы проникновения лизинга на внутреннем рынке постоянно растут [в 2023 году они превысили 60%, а структура лизингового рынка основных строительных машин «фрагментирована» (планирование закупок более хаотично), поэтому ежемесячные продажи каждого года тесно коррелируют с ходом строительства внутренних инженерных проектов].

Большинство проектов начинают/возобновляют работу в конце февраля или марта после праздников, входят в период дождей после конца июня, входят в пиковый период или период завершения работ с сентября до конца года и входят в период празднования Весеннего фестиваля в середине января и февраля следующего года.

Поэтому ход строительства проектов и спрос на технику зависят от наличия проектного финансирования и изменений погоды, праздников Весеннего фестиваля и других факторов, таких как охрана окружающей среды, безопасность и политика.

Хотя празднование Весеннего фестиваля в 2025 году начнется более чем на десять дней раньше, чем в предыдущем году, из-за более низкого среднего показателя собираемости лизингодателей различных категорий в прошлом году по сравнению с предыдущими годами, а также политики выжидания двух сессий, темпы запуска весной 2025 года ниже, чем в 2024 году.

Согласно данным опроса Centennial Construction Network, показатели возобновления проектов 6/13/20 февраля составили 7,4%, 23,5% и 47,7% соответственно, все ниже, чем в аналогичный период предыдущего лунного календаря. В январе и феврале производство цемента в стране сократилось на 8,5% в годовом исчислении, а спрос на проекты на последующих этапах снизился примерно на 30 миллионов тонн.

В некоторых СМИ прогнозируется, что темпы роста национальных инвестиций в основной капитал в январе и феврале будут такими же, как и в предыдущем году.

Короче говоря, даже если Весенний фестиваль в 2025 году начнется более чем на десять дней раньше, чем в 2024 году, количество начатых проектов и имеющиеся средства во время Весеннего фестиваля в январе и феврале ниже, чем в предыдущем году. Однако все категории товаров в январе и феврале показали восстановление или оживление. Не указывает ли это на то, что постепенно приближается новый восходящий цикл?

Согласно данным официального WeChat Ассоциации строительной техники, продажи в различных секторах во время Весеннего фестиваля в январе и феврале следующие:

Сектор земляных работ: было продано 17 000 экскаваторов на внутреннем рынке, что на 51,4% больше по сравнению с прошлым годом; 8200 погрузчиков было продано на внутреннем рынке, что на 26,2% больше по сравнению с прошлым годом.

Подъемно-транспортный сектор: на внутреннем рынке было продано 1500 автокранов, что на 13,5% меньше по сравнению с прошлым годом, на 22,0% меньше, чем в 2024 году; 109 гусеничных кранов было продано на внутреннем рынке, что на 13,5% меньше по сравнению с прошлым годом, на 25,6% меньше, чем в 2024 году; 3300 автокранов было продано на внутреннем рынке, что на 13,7% больше по сравнению с прошлым годом. 396 башенных кранов было продано на внутреннем рынке, что на 56,1% меньше по сравнению с прошлым годом, на 12,0% меньше, чем в 2024 году.

Сектор дорожного строительства: на внутреннем рынке было продано 903 катка, что на 31,6% больше по сравнению с прошлым годом; 127 асфальтоукладчиков было продано на внутреннем рынке, что на 44,3% больше по сравнению с прошлым годом. 226 грейдеров было продано на внутреннем рынке, что на 40,4% больше по сравнению с прошлым годом (Примечание: грейдеры используются более широко).

Сектор слабоциклического оборудования: на внутреннем рынке было продано 121 000 вилочных погрузчиков, что на 6,5% больше по сравнению с прошлым годом; 6300 подъемных платформ было продано на внутреннем рынке, что на 47,0% меньше по сравнению с прошлым годом (из-за быстрого развития в последние годы), и 777 подъемных транспортных средств было продано на внутреннем рынке, что на 33,3% больше по сравнению с прошлым годом (показывает, что сегмент рынка подъемных транспортных средств все еще имеет потенциал для роста).

Очевидно, что в период Весеннего фестиваля с января по февраль внутренние продажи вышеуказанных различных категорий показали признаки восстановления или ускоренного снижения темпов падения по сравнению с прошлым годом. Означает ли это, что новый восходящий цикл в строительной отрасли вот-вот начнется?

В некоторых СМИ прогнозируется, что в 2025 году вновь введенная площадь жилой недвижимости все еще сократится на 15,6% (в 2024 году снижение составило 23,0% в годовом исчислении), а инфраструктура увеличится до 7,0% (4,4% в 2024 году). Это означает, что вероятность значительного роста рыночного спроса в 2025 году невелика.

Поэтому основной фактор восстановления или ускоренного снижения темпов падения продаж различных категорий товаров в начале года обусловлен изменениями на стороне запасов. Фактически, судя по изменениям на стороне запасов, нынешний рынок строительной техники совершенно отличается от рынка более чем десятилетней давности, особенно структура стороны запасов более сложна.

Во-первых, доля малой техники продолжает расти. Это связано как с быстрым экономическим развитием, так и с заменой стареющего населения. Например, быстрое развитие подъемных платформ и постоянный рост доли малых экскаваторов/колесных экскаваторов.

Во-вторых, доля отечественных брендов значительно выросла. С одной стороны, отечественные бренды с высокой ценовой эффективностью не только захватили рынок новых машин совместных предприятий, но и значительно сократили внутренние запасы импортных подержанных машин; с другой стороны, внутренняя ценовая война в последние годы не только привела к резкому падению цен, но и вынудила основных производителей продолжать снижать производственные затраты, а модели с однородной пониженной конфигурацией распространились, что сократило срок службы оборудования.

В-третьих, из-за двух вышеупомянутых факторов цикл замены складского оборудования сократился. В то же время, из-за ожесточенной ценовой войны основных производителей в последние годы, интересы основного субъекта запасов - лизинговых компаний - были значительно подорваны, что вынудило лизинговые компании сокращать срок службы оборудования и неохотно продавать его, что еще больше усугубило цикл выбытия и утилизации оборудования.

В-четвертых, влияние политики на сторону запасов усиливается. Хотя строительная техника является отраслью, которая стимулирует экономическую политику и очень чувствительна к изменениям макроэкономической политики. Однако влияние предыдущих соответствующих политик на рынок строительной техники передавалось через влияние на рыночный спрос, такой как инфраструктура, недвижимость и горнодобывающая промышленность.

В настоящее время влияние политики сместилось с рыночной стороны на сторону запасов. Политическое руководство по «обновлению крупномасштабного оборудования» и итерации новых энергетических дизельных двигателей направлены на складское оборудование.

В-пятых, складское оборудование ускоряет свою циркуляцию на зарубежные рынки. С момента начала пандемии в 2022 году отечественные подержанные машины шли в ногу с новыми машинами, а продажи на новые рынки, такие как Юго-Восточная Азия и Южная Америка, резко возросли. Согласно сообщению в СМИ, объем экспорта подержанных экскаваторов в 2024 году приближается к объему новых машин и, как ожидается, превысит 80 000 единиц.

Не только экскаваторы, но и другая подержанная техника, такая как подъемная и дорожная техника, продолжает расти. Очевидно, что это не только расширяет каналы для очистки складского оборудования, но и создает «эффект изъятия» на внутренней стороне запасов, значительно смягчая дисбаланс между спросом и предложением на внутреннем лизинговом рынке.

В-шестых, из-за таких факторов, как рынок недвижимости и давление по погашению задолженности, рынки в различных регионах стали все более дифференцированными. Эта тенденция к дифференциации не только становится все более очевидной, но и факторы влияния становятся более сложными, а структурные различия между регионами и даже городами расширяются.

В январе и феврале совокупное количество рабочих часов Komatsu в Китае составило 123 часа, что на 12,8% больше по сравнению с прошлым годом. Я думаю, это связано с резким падением внутреннего спроса на новые машины в последние годы, ускоренной утилизацией старого оборудования и активизацией зарубежной циркуляции подержанных машин, что привело к быстрому сокращению запасов оборудования Komatsu на внутреннем рынке.

Согласно данным Centennial Construction Network: с 26 февраля по 4 марта и с 5 по 11 марта еженедельный объем отгрузки цемента в Китае увеличился на 32,5% и 6,5% соответственно по сравнению с предыдущим месяцем и на 93,7% и 1,4% соответственно по сравнению с прошлым годом. При этом прямые поставки цемента для инфраструктурных проектов увеличились на 28,8% и 31,1% по сравнению с предыдущей неделей и на 139,5% и 55,2% по сравнению с прошлым годом соответственно.

Очевидно, что в конце февраля-начале марта наблюдался сильный подъем инфраструктурных проектов, что стимулировало рост спроса на рынке строительной техники. Проекты в сфере недвижимости по-прежнему находятся на стадии медленного восстановления. Согласно отзывам участников рынка: общий спрос на жилищное строительство может снизиться на 30%, а смесительные узлы сократили закупки. Однако объекты социальной инфраструктуры и гражданские проекты (самостроем, отделка и др.) демонстрируют стабильный рост.

В заключение, основными причинами отскока или резкого сокращения снижения внутреннего спроса на различные категории продукции в начале 2025 года являются: структурные изменения на рынке подержанного оборудования, ускоренная реализация государственной политики, досрочное наступление цикла обновления старого оборудования, продолжающийся рост спроса на замену и сильный подъем инфраструктурных проектов.

Судя по данным о внутреннем спросе за январь-февраль 2025 года, действительно есть чему радоваться. Однако, судя по изменениям на рынке подержанного оборудования, даже если начнется новый цикл подъема, он будет основан на восстановлении продаж на фоне ситуации на этом рынке.

С этой точки зрения, в 2025 году, даже если продажи новых машин различных категорий значительно увеличатся или начнут восстанавливаться после спада, рынок аренды вряд ли улучшится, а арендные ставки и коэффициент заполняемости останутся на низком уровне.

Кроме того, если продажи новых машин на зарубежных рынках замедлятся, роста внутреннего спроса может оказаться недостаточно для того, чтобы поддержать переваривание огромных производственных мощностей основных производителей. Рынок новых машин может столкнуться с дилеммой увеличения объемов, но без роста цен, или даже увеличения объемов, но с дальнейшим падением цен. Внутренняя ценовая война может быть трудно "затушить"!